作者 | 智谷趋势内部研判

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长期而言，金价易涨难跌

金价再创新高，现货黄金突破2500美元/盎司。

智谷趋势研究员老肥认为，这一轮强势走高的影响因素主要有两个：1. 美国新屋开工数据走弱，降至4年来新低，强化了美联储降息预期，而黄金与实际利率通常有反比关系；2. 哈里斯公布经济愿景，画了不少的福利大饼，引发市场对美国财政赤字扩大的极大担忧，历史上，黄金与美国赤字率有较强的正相关性。

单就降息来看，参考2018-19年降息周期的金价走势（降息前3个月黄金涨10%，后3个月涨6%），本轮金价6月至今已涨9%，短期内上行空间相对有限。长期而言，各国央行持续购金为金价提供底部支撑，金价易涨难跌。

宠物数量将超越儿童数，

宠物市场迎来机会

中国都市的猫狗数量将在2024年首次超越儿童数，这成了国人厌孩情绪的反向指标。

2017年-2024年，中国都市0至4岁儿童将从约9000万人跌至5800万，宠物猫狗数从4000万增加到5800万，猫狗略多一些（高盛报告）。预计到了2030年，都市宠物猫狗超7000万，儿童数不足4000万，比例近2比1。

智谷趋势研究员黄汉城认为，生育率低下人依旧有情感需求，养宠物成本低，情绪损耗小，故成为新的“家人”。

同样的事早就在日本出现，当前日本的猫狗数量约2000万，是儿童的4倍，宠物市场是配方奶粉市场的8倍。中国宠物市场有机会。

一线城市的消费和收入

较其他城市下滑得更快

出人意料，一线城市的消费和收入比其他城市下滑得更快。

上半年消费“领头羊”一线城市的社会零售消费增速，较一季度集体大幅回落，到6月份皆转为负，北上广深分别下滑至-6.3%、-9.4%、-9.3%、-2.2%（天风证券测算）。

高端餐饮市场受到冲击最大，截至2024年7月21日，上海人均消费500元以上餐饮店对比2023年5月10日减少了超过1400家，倒闭过半。

从一线居民收入来看，北上广的人均可支配收入同比增速均位于全国末位，北京公布的居民财产净收入更为吃惊，增速比一季度下滑了2.5个百分点至-0.3%。

智谷趋势研究员路口大爷分析，一线居民的财产性收入占比较高，房价的下跌和萎靡的股市，都会对一线居民的资产负债表带来较大的冲击，进而影响一线居民的消费信心。

多个城市传出“公租房涨价”的信号

房价在降，房租在降，但保障房租金却开始上涨了。多个城市传出“公租房涨价”的信号。

深圳龙岗22个公租房小区续签，部分租户租金上涨幅度达66%；北京重庆给出了保障房租金上调的政策空间；厦门安居房租金比去年同期上涨了超过3%。

智谷趋势楼市研究团队分析，保障房租金上调的逻辑与此前水电燃气涨价一致，是土地财政难以为继后的连锁反应。中长期来看，地方收储存量房作为保障房，卖地财政转型租赁财政，房地产税和保障房租金成为财政收入的一部分。只有租金长期上涨，这个游戏才能玩下去。